Merriman 4 Fund Combo: backtest, rendimenti e ribassi
Tutto azioni, in quattro parti uguali: S&P 500, large cap value, small cap e small cap value.
Data updated ottobre 2026
Autore: Paul Merriman
Composizione
| Classe di attivo | ETF usato nel backtest | Peso |
|---|---|---|
| S&P 500 | IVV | 25% |
| Large cap value USA | IVE | 25% |
| Small cap USA | IJR | 25% |
| Small cap value USA | IJS | 25% |
- Azioni 100%
Dal ottobre 2011 a ottobre 2026 il Merriman 4 Fund Combo ha reso in media il 12,6% all’anno, con una volatilità annua del 18,0%. Il ribasso più profondo è stato del 39,3%, dal gennaio 2020 al marzo 2020, recuperato in circa 10 mesi.
L’anno migliore è stato il 2013 (+35,7%), il peggiore il 2022 (−12,8%).
Nello stesso periodo il 100% azioni USA ha reso il 14,3% all’anno con un ribasso massimo del 35,0%.
I numeri principali
- Rendimento annuo (CAGR)
- +12,6%
- Volatilità annua
- 18,0%
- Ribasso massimo
- −39,3%
- Tempo di recupero
- 10 mesi
- Sharpe
- 0,67
- Sortino
- 0,95
- Anno peggiore
- 2022: −12,8%
- Anni positivi
- 11/14
Crescita di 10.000
Ribassi dai massimi (drawdown)
Rendimenti anno per anno
| Anno | Merriman 4 Fund Combo | Portafoglio 60/40 | 100% azioni |
|---|---|---|---|
| 2026(parziale) | +13,4% | +6,9% | +12,7% |
| 2025 | +10,8% | +13,0% | +17,0% |
| 2024 | +13,2% | +14,8% | +23,8% |
| 2023 | +19,8% | +17,9% | +26,1% |
| 2022 | −12,8% | −16,9% | −19,5% |
| 2021 | +27,7% | +14,6% | +25,7% |
| 2020 | +8,2% | +15,4% | +20,7% |
| 2019 | +27,2% | +21,9% | +30,7% |
| 2018 | −8,9% | −3,1% | −5,3% |
| 2017 | +15,2% | +14,2% | +21,4% |
| 2016 | +21,4% | +8,3% | +12,1% |
| 2015 | −3,1% | +0,2% | −0,1% |
| 2014 | +9,4% | +9,7% | +12,2% |
| 2013 | +35,7% | +18,2% | +31,8% |
| 2012 | +16,5% | +10,4% | +14,7% |
| 2011(parziale) | +6,3% | +3,1% | +4,1% |
La storia
- Ideato da
- Paul Merriman
- Chi è
- Fondatore della Merriman Financial Education Foundation
- Anno
- anni 2010
- Fonte
- Articoli e libri di Paul Merriman (paulmerriman.com)
- Fondi nel backtest
- 4
Il 4 Fund Combo di Paul Merriman è un mix tutto azionario pensato per catturare il rendimento in più che gli studi accademici hanno trovato nelle azioni value e delle piccole società: un quarto ciascuno in S&P 500, grandi società value USA, piccole società USA e small cap value USA.
Merriman lo propone come alternativa a un semplice fondo S&P 500 per chi accumula a lungo termine, da affiancare alle obbligazioni man mano che si avvicina la pensione.
Punti di forza e di debolezza
Punti di forza
- Quattro fondi, pesi uguali
- Forte inclinazione verso value e small cap
- Semplice da ribilanciare
Punti deboli
- 100% azioni: ribassi profondi quanto la borsa o di più
- Small cap e value possono restare indietro per dieci anni o più
- Solo azioni USA
Come funziona
Restare al 100% in azioni ma spostarsi verso value e piccole società, dove gli studi accademici hanno trovato rendimenti di lungo periodo più alti.
Backtest con prezzi di ETF a rendimento totale (dividendi reinvestiti), ribilanciato ai pesi obiettivo il primo giorno di borsa di ogni anno. Dove un fondo Vanguard ha una storia di prezzi breve nei nostri dati si usa un fondo iShares sullo stesso mercato (per esempio ITOT per VTI, IVV per VOO). Valori in dollari, senza costi, tasse né effetto cambio; primo e ultimo anno sono parziali. I risultati passati non garantiscono quelli futuri.
Domande frequenti
Chi ha ideato il Merriman 4 Fund Combo?
Paul Merriman (fondatore della Merriman Financial Education Foundation), anni 2010. Fonte: Articoli e libri di Paul Merriman (paulmerriman.com).
Cos’è il Merriman 4 Fund Combo?
Tutto azioni, in quattro parti uguali: S&P 500, large cap value, small cap e small cap value. Composizione: 25% s&p 500, 25% large cap value usa, 25% small cap usa, 25% small cap value usa. Ideato da: Paul Merriman.
Quanto ha reso il Merriman 4 Fund Combo?
Nel backtest dal ottobre 2011 a ottobre 2026 ha reso in media il 12,6% all’anno, con un ribasso massimo del 39,3%. Valori in dollari, prima di costi e tasse.
Ogni quanto si ribilancia?
Nel backtest una volta all’anno, riportando ogni componente al suo peso obiettivo. Ribilanciare più spesso cambia poco il risultato e aumenta i costi; alcuni investitori ribilanciano solo quando un peso si allontana oltre una soglia.
Si può replicare con ETF europei?
Sì, usando ETF UCITS sugli stessi indici o su indici simili (per esempio azionario globale o USA, obbligazioni governative, oro). I rendimenti in euro saranno diversi per effetto del cambio, dei costi e della tassazione.
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