Portafoglio Pinwheel: backtest, rendimenti e ribassi
Otto quote del 10% e del 15% tra azioni, obbligazioni, liquidità, immobiliare e oro.
Data updated ottobre 2026
Autore: Tyler (Portfolio Charts)
Composizione
| Classe di attivo | ETF usato nel backtest | Peso |
|---|---|---|
| Azionario USA totale | ITOT | 15% |
| Small cap value USA | IJS | 10% |
| Azionario sviluppati ex USA | EFA | 15% |
| Azionario emergenti | EEM | 10% |
| Treasury USA a medio termine | IEF | 15% |
| Titoli di Stato a brevissimo (liquidità) | BIL | 10% |
| Immobiliare USA (REIT) | IYR | 15% |
| Oro | GLD | 10% |
- Azioni 65%
- Obbligazioni 15%
- Liquidità 10%
- Oro 10%
Dal ottobre 2011 a ottobre 2026 il Portafoglio Pinwheel ha reso in media il 7,6% all’anno, con una volatilità annua del 10,8%. Il ribasso più profondo è stato del 23,1%, dal febbraio 2020 al marzo 2020, recuperato in circa 7 mesi.
L’anno migliore è stato il 2025 (+19,8%), il peggiore il 2022 (−14,3%).
Nello stesso periodo il 100% azioni USA ha reso il 14,3% all’anno con un ribasso massimo del 35,0%.
I numeri principali
- Rendimento annuo (CAGR)
- +7,6%
- Volatilità annua
- 10,8%
- Ribasso massimo
- −23,1%
- Tempo di recupero
- 7 mesi
- Sharpe
- 0,59
- Sortino
- 0,83
- Anno peggiore
- 2022: −14,3%
- Anni positivi
- 11/14
Crescita di 10.000
Ribassi dai massimi (drawdown)
Rendimenti anno per anno
| Anno | Portafoglio Pinwheel | Portafoglio 60/40 | 100% azioni |
|---|---|---|---|
| 2026(parziale) | +7,0% | +6,9% | +12,7% |
| 2025 | +19,8% | +13,0% | +17,0% |
| 2024 | +9,2% | +14,8% | +23,8% |
| 2023 | +13,2% | +17,9% | +26,1% |
| 2022 | −14,3% | −16,9% | −19,5% |
| 2021 | +13,2% | +14,6% | +25,7% |
| 2020 | +9,4% | +15,4% | +20,7% |
| 2019 | +19,5% | +21,9% | +30,7% |
| 2018 | −6,3% | −3,1% | −5,3% |
| 2017 | +14,9% | +14,2% | +21,4% |
| 2016 | +8,2% | +8,3% | +12,1% |
| 2015 | −3,1% | +0,2% | −0,1% |
| 2014 | +6,3% | +9,7% | +12,2% |
| 2013 | +7,9% | +18,2% | +31,8% |
| 2012 | +12,6% | +10,4% | +14,7% |
| 2011(parziale) | +2,8% | +3,1% | +4,1% |
La storia
- Ideato da
- Tyler
- Chi è
- Autore del sito Portfolio Charts
- Anno
- anni 2010
- Fonte
- Portfolio Charts (portfoliocharts.com)
- Fondi nel backtest
- 8
Tyler, l’autore di Portfolio Charts e del Golden Butterfly, ha ideato il Pinwheel per distribuire il portafoglio tra le quattro grandi famiglie di attività – azioni, obbligazioni, liquidità e attività reali – in otto quote del 10% e del 15%, così che nessuna famiglia domini.
Le azioni sono divise tra mercato USA totale, small cap value, internazionali ed emergenti; le attività reali tra immobiliare e oro; la parte sicura tra Treasury a medio termine e liquidità. Il risultato sta a metà tra un fondo bilanciato e un portafoglio di tipo permanente.
Punti di forza e di debolezza
Punti di forza
- Otto quote tra azioni, obbligazioni, liquidità e attività reali
- Oro e liquidità per le crisi, immobiliare e azioni per la crescita
- Nessuna attività sopra il 15%
Punti deboli
- Otto fondi da gestire
- Liquidità e oro frenano il rendimento nei lunghi rialzi
- Nelle crisi profonde immobiliare e azioni scendono comunque insieme
Come funziona
Distribuire il denaro in modo equilibrato tra le quattro grandi famiglie di attività, così che nessuna domini il risultato.
Backtest con prezzi di ETF a rendimento totale (dividendi reinvestiti), ribilanciato ai pesi obiettivo il primo giorno di borsa di ogni anno. Dove un fondo Vanguard ha una storia di prezzi breve nei nostri dati si usa un fondo iShares sullo stesso mercato (per esempio ITOT per VTI, IVV per VOO). Valori in dollari, senza costi, tasse né effetto cambio; primo e ultimo anno sono parziali. I risultati passati non garantiscono quelli futuri.
Domande frequenti
Chi ha ideato il Portafoglio Pinwheel?
Tyler (autore del sito Portfolio Charts), anni 2010. Fonte: Portfolio Charts (portfoliocharts.com).
Cos’è il Portafoglio Pinwheel?
Otto quote del 10% e del 15% tra azioni, obbligazioni, liquidità, immobiliare e oro. Composizione: 15% azionario usa totale, 10% small cap value usa, 15% azionario sviluppati ex usa, 10% azionario emergenti, 15% treasury usa a medio termine, 10% titoli di stato a brevissimo (liquidità), 15% immobiliare usa (reit), 10% oro. Ideato da: Tyler (Portfolio Charts).
Quanto ha reso il Portafoglio Pinwheel?
Nel backtest dal ottobre 2011 a ottobre 2026 ha reso in media il 7,6% all’anno, con un ribasso massimo del 23,1%. Valori in dollari, prima di costi e tasse.
Ogni quanto si ribilancia?
Nel backtest una volta all’anno, riportando ogni componente al suo peso obiettivo. Ribilanciare più spesso cambia poco il risultato e aumenta i costi; alcuni investitori ribilanciano solo quando un peso si allontana oltre una soglia.
Si può replicare con ETF europei?
Sì, usando ETF UCITS sugli stessi indici o su indici simili (per esempio azionario globale o USA, obbligazioni governative, oro). I rendimenti in euro saranno diversi per effetto del cambio, dei costi e della tassazione.
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